Структурное подразделение: Лаборатория структурных исследований (Ведев А.Л.)
Руководитель работ: Данилов Юрий Алексеевич - к.э.н., в.н.с. Лаборатории структурных исследований ИПЭИ
Сроки выполнения: 2017 год
Актуальность исследования: Срочные рынки в России получили исключительно интенсивное развитие в течение последних 10 – 15 лет, однако они до сих пор кардинально отстают в своем развитии от зарубежных аналогов. Стоимость открытых позиций на срочном рынке в России достигла лишь 1,3% от совокупной стоимости в обращении ценных бумаг, в то время как в зарубежных странах эти показатели, по крайней мере, сопоставимы. Рынки прочих видов производных финансовых инструментов (кредитные деривативы; инструменты секьюритизации) на российские активы, а также срочные рынки на основные товары российского экспорта (фьючерсы на нефть, газ, металлы) развиваются в значительной части в офшорном режиме, формируя центры ценообразования за пределами Российской Федерации. Развитие рынков производных финансовых инструментов исключительно важно в период накопления и усложнения рисков различной природы, так как именно данные инструменты являются одним из наиболее эффективных механизмов хеджирования. Спектр базисных активов, по которым может осуществляться хеджирование на срочных рынках в России, тем не менее, остается крайне незначительным, его расширение в последние годы не привело к появлению новых ликвидных сегментов срочного рынка, пригодных для хеджирования крупных экономических агентов.
Основная цель исследования: Провести анализ развития российского рынка производных финансовых инструментов.
Основные фундаментальные и прикладные задачи, решаемые в рамках исследования:
- провести расчет основных количественных показателей развития рынков производных финансовых инструментов в Российской Федерации;
- проанализировать структурные характеристики срочных рынков (биржевой – внебиржевой; в зависимости от базисных активов; фьючерсы – опционы – форварды – свопы и т.д.);
- определить основные препятствия для дальнейшего развития срочных рынков в Российской Федерации, в том числе для целей осуществления хеджирования крупными экономическими агентами;
- оценить причины формирования офшорных рынков производных финансовых инструментов на российские активы;
- разработать предложения по развитию рынков производных финансовых инструментов в Российской Федерации.