Комментарий Александры Божечковой для издания «Эксперт»

Информация о материале

Рубль плывет не туда

«Результаты оценки модели валютного курса рубля, учитывающей такие фундаментальные факторы, как дифференциал производительности страны по отношению к ее основным торговым партнерам, условия торговли и величина чистых иностранных активов, показывают, что в последние годы недооценка номинального валютного курса рубля к доллару составляла в среднем около 15,3%. Так, по итогам третьего квартала 2021 года фундаментально обоснованный валютный курс рубля без учета бюджетного правила составлял 62,1 руб./долл., тогда как фактическое значение курса в среднем фиксировалось на уровне 73,5 руб./долл. Если включить в модель валютного курса фактор бюджетного правила, действующего с февраля 2017 года, оценки валютного курса меняются. Так, по итогам третьего квартала 2021 года фундаментально обоснованный курс рубля к доллару, рассчитанный на основе модели, учитывающей цену на нефть, процентные ставки в России и за рубежом, ситуацию на финансовых рынках, а также бюджетное правило в России, был на уровне 67-68 рублей, что означает недооценку рубля на 7-8,6 процента».