Структурное подразделение: Центр изучения проблем центральных банков
Руководитель работ: Божечкова Александра Викторовна, к.э.н.,старший научный сотрудник, Центр изучения проблем центральных банков, ИПЭИ
Сроки выполнения: 2021 год.
Актуальность исследования: С точки зрения теоретических представлений, одним из условий ненейтральности монетарной политики и, в частности, работоспособности процентного канала трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики является жесткость цен. Однако результаты ряда эмпирических работ показывают, что жесткости цен недостаточно для полного объяснения устойчивости воздействия шоков монетарной политики на реальный сектор экономики. Одним из дополнительных объяснений значительной продолжительности монетарных шоков является медленное распространение информации, актуальной для принятия ценовых решений, и, как следствие, инерционность ожиданий агентов. В условиях перехода Банка России к политике инфляционного таргетирования особый интерес представляет оценка степени жесткости информации в российской экономике. При высокой жесткости информации после наступления монетарного шока, направленного на снижение инфляции, средние инфляционные ожидания агентов будут снижаться медленнее, чем фактическая инфляция, из-за неполноты информации о текущем состоянии экономики, которой они располагают. В дополнение к оценке жесткости информации, уточнение ранее полученных на российских данных оценок жесткости цен позволит улучшить представление о характере распространения шоков монетарной политики. Выявление данных факторов сформирует более полное понимание ценообразования на уровне отдельных фирм в экономике, что имеет существенное значение для эффективности проводимой политики Банка России с учетом Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2020-2022 гг. Таким образом, оценка параметров жесткости информации и цен являются важным условием точности моделирования последствий и продолжительности шоков монетарной политики в РФ.
Основная цель исследования: Выявить особенности реализации денежно-кредитной политики с учетом жесткости цен и информации
Основные фундаментальные и прикладные задачи, решаемые в рамках исследования:
- На основе обзора теоретической литературы выявить основные модели несовершенства информации и сопоставить их выводы относительно скорости реакции цен на макроэкономические шоки;
- На основе обзора эмпирических статей выявить методы проверки гипотез о соответствии тех или иных моделей несовершенства информации наблюдаемым данным;
- Собрать необходимые данные об ожиданиях различных экономических агентов, проверить гипотезу существования несовершенства информации и получить количественную оценку жесткости информации;
- Оценить степень жесткости цен на российских онлайн-данных;
- Сформулировать выводы о необходимости учета параметра жесткости цен и информации при принятии решений в области монетарной политики.